星网宇达（002829.SZ）投资分析报告股票实盘配资公司
报告日期：2025年12月24日
当前股价：30.06元（涨停）
核心估值指标：PS 13.65，PB 3.30（历史百分位78.24%），PE（TTM）为负
一、核心优势
1. 技术与产品：以惯性技术为核心，布局无人系统（收入占比45.41%，2025Q3订单约3亿元）、信息感知（毛利率40.25%）、卫星通信（低轨相控阵天线进入工程化）三大军民两用业务。
2. 研发与资质：拥有北京市工程实验室及多项专利，惯导产品适配L3/L4级自动驾驶测试；军工资质恢复后订单修复显著，2025Q3单季度归母净利润同比大增816%。
二、业绩表现
1. 短期修复：2025Q3营收2.66亿元（同比+14.97%），归母净利润0.38亿元（同比+260%）；但毛利率19.48%，同比下降18.58pct，系低毛利无人系统占比提升及军工订单成本压力所致。
2. 财务状况：经营活动现金流净额-1.146亿元，资金压力仍存；流动比率2.82、资产负债率26.56%，偿债能力优于行业平均；存货及应收账款周转率均为0.35次左右，运营效率低于行业均值。
三、未来前景
1. 商业航天：低轨卫星相控阵天线加速研发，拟应用于应急无人机并对接国际需求，同步布局消费级卫星通信终端小型化。
2. 无人系统扩容：无人机产能目标提升至2000架/年，军用技术向自动驾驶、安防等民用场景延伸；反无人机系统在高安全场景落地，技术壁垒显著。
四、风险与挑战
1. 经营风险：军工采购资质波动曾致2024年亏损2.28亿元，业务多元化待验证；存货、应收账款周转效率低，运营承压。
2. 估值与市场风险：PS/PB处于历史高位，行业排名偏后；股东户数增长9.59%至3.04万，筹码分散，股价波动风险大。
五、结论
短期看股票实盘配资公司，军工订单修复推动业绩反弹，技术面涨停叠加MACD金叉或延续冲高；长期需关注商业航天与民用市场拓展进度，警惕毛利率下行及现金流压力。当前估值偏高，建议跟踪2026年产能释放与民用订单落地情况。